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ナスダックはギャップダウン（8/18）の陰線連発が（戻り）売り優位の形勢を示唆。7月下旬から8月高値までのフィボナッチ押し水準かつ20日線が控える「26,000ｐ付近の攻防」が目先のカギ。ここを下抜ける場合は25,000ｐ台前半までの一段安、逆に同水準からの切り返しに際しては26,000ｐ台半ばを中心とする持ち合いへの移行が見込まれます。

米金利・原油市況は緩やかな上昇トレンド形勢による「株式市場の圧迫材料化」継続が本線。特に原油市況に関しては88.25ドルに控える一目均衡表の雲上限を抜けるようなら、7月後半の高値93ドル水準までの上昇が視野に入る点に要警戒。

【主な政治経済イベント】
8/23（日）　ホットチップス（～25）
8/25（火）　米ＣＢ消費者信頼感指数
8/26（水）　米7月個人消費支出、エヌビディア決算

8/27（木）　ジャクソンホール会合（～29）
8/28（金）　ウォーシュFRB議長の講演

■　ＮＹ株展望 ： ３大イベント・中東情勢なりの波乱含み

テクニカル（需給）主導の弱含みの展開をベースとしながら、7月個人消費支出インフレ指標（PCEデフレータ）、エヌビディア決算、ジャクソンホール会合におけるウォーシュＦＲＢ議長の講演などの内容や中東情勢に絡めた上下に波乱含みの展開へ。想定レンジは52,200～54,500ドル。

・　7月の米個人消費支出インフレ指標（PCEデフレータ）： コンセンサスは総合指数が6月の前年同月比＋3.7％から3.6％への鈍化、コア指数が6月から横ばいとなる前年同月比＋3.3％ → 株価の中立要因化が本命視されますが、投機的な売買による米金利の乱高下には要注意。

・　エヌビディア決算 ： 26年5－7月期決算は総収入が前年同期比約96.5％増の918.53億ドル、調整後1株当たり利益（EPS）が2.08ドル程度のコンセンサスなりの着地が本線。焦点は8－10月期売上高見通しが1,000億ドルを超えるか、大手ハイテク企業（ハイパースケーラー）による巨額の設備投資が継続するか、75％前後の高水準な粗利益率を維持できるかの3点。これらに加えて市場の反応の不透明感も踏まえれば、予想や決めつけによる強引な勝負ではなく、柔軟性を確保して決算後の市場の反応に対応する構えが賢明。

・　ウォーシュＦＲＢ議長の講演 ： 将来の政策金利の道筋についてどこまでヒントを与えるかが焦点。議長就任後は「先行き見通し」に深入りしない傾向が続いているため、決定的な手掛かり材料が見当たらないままの無風通過を予想しますが、正味のサプライズ発言、市場の過剰反応には要注意。

・　中東情勢 ： トランプ政権は週明けにもイランへの経済制裁の強化策を明らかにする方針であり、イラン側も報復姿勢を明示。更なる状況悪化はあっても劇的な改善は困難な環境に加えて、テクニカル面で上振れに含みを残す原油市況を踏まえれば、慢性的リスク要因として継続注視。

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