■　ＮＹ株展望 7/14－18：テクニカル調整 ± インフレ・景況感

■　ＮＹ株展望 7/14－18：テクニカル調整 ± インフレ・景況感
投稿日 2025年7月12日 05:30:34 （投資）

おはようございます。

昨日のＮＹ株式市場は反落。8/1からのカナダへの関税引き上げ（25％ → 35％）をはじめ、トランプ政権による関税強化方針がインフレを誘発して米経済を停滞させるとの思惑から債券売り（金利上昇）株式売りが進展。前日のSP500の最高値更新による利確バイアスの高まりも重石となって昼過ぎに44,275ドル（－375）まで下落すると、引けにかけては44,300ドル台をコアレンジとする持ち合いに移行。

ナスダックも反落。アマゾン、アルファベット、エヌビディア、ＡＭＤなどが買われた一方、セールスフォース、アップルが指数を圧迫。

日経先物は小幅に下落。ドル円の騰勢は平時なら買い材料となるものの、現状は米経済の先行き期待によるポジティブな米金利高ではなく、米インフレ懸念によるネガティブな米金利高を背景とするドル高（円安）のため追い風効果は限定的に。

ＮＹダウ　44,371ドル　－279

ナスダック　20,585　－45

S&P500　6,259　－20

米10年債利回り　4.426％　＋0.075

為替　147.40円/ドル

日経先物（5:30現在）　39,470円　－40

□　テクニカル：ＮＹダウは4月急落後の中長期上昇トレンドを継続中。ただし、短期的には強めの調整サインである「高水準でのＭＡＣＤ陰転」が間近となっているため、持ち合いによる日柄調整 or 下押しによる値幅調整を想定しておくのがスマート。なお、前者の場合は43,800－44,800ドル圏内の上下、後者の場合は6月前半の高値水準（43,000ドル付近）までの下落をケア。

ＳＯＸ（フィラデルフィア半導体株指数）も押し目買い優位ながら、4月以降のほぼ一本調子の上昇により相応の利確バイアスを内包 → 突発的下振れに要注意。

米10年債利回り（長期金利）は4.25－4.5％レンジ内のボックス相場を継続中。現状の米インフレ懸念に伴う上昇傾向からは、「金利高4.5％超え → ＮＹ株の利確ラッシュ」に要注意。

【主な政治経済イベント】
7/15（火）　中国4－6月期GDP、独7月ZEW景況感指数、米6月消費者物価指数（CPI）、7月ＮＹ連銀製造業景気指数、決算：ＪＰモルガン
7/16（水）　ＡＳＭＬ（蘭）決算、米5月生産者物価指数（PPI）、決算：ゴールドマンサックス、モルガンスタンレー、バンク・オブ・アメリカ

7/17（木）　ＴＳＭＣ（台）決算、米7月ＦＦ連銀製造業景況感指数、決算：ネットフリックス
7/18（金）　米7月ミシガン大学消費者態度指数

■　ＮＹ株展望：テクニカル調整 ± インフレ・景況感

調整優位のテクニカルの呼応した「直近高値圏での持ち合い」をベースに、トランプ関税やＣＰＩ・ＰＰＩなどの物価指標を経た長期金利の浮沈、半導体大手ＡＳＭＬ・ＴＳＭＣの決算内容などを加減した推移へ。想定レンジは43,800－44,800ドル。

楽観シナリオとしては、米ＣＰＩが5カ月連続で市場予想を下回り、ＦＲＢの早期利下げ期待を高めた場合に加えて、米中貿易交渉の進展（示唆）に際しての45,000ドルトライに期待。

悲観シナリオとしては、トランプ関税や物価指標を経たインフレ加速懸念、貿易交渉を巡る米中関係の悪化、ＡＳＭＬ・ＴＳＭＣの決算悪に起因するハイテク株の利確ラッシュなどが重石となる43,000ドル台前半までの下振れをケア。

※　現状はトランプ関税とＦＲＢの利下げの有無、ハイテク株需給が焦点となっているため、その他のマクロ指標や米企業決算がマーケットに与える影響は軽微 or 限定的となりそうです。

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