■　ＮＹ株展望 4/28－5/2：続・米国売りの巻き戻し ± トランプ動向

■　ＮＹ株展望 4/28－5/2：続・米国売りの巻き戻し ± トランプ動向
投稿日 2025年4月26日 07:00:12 （投資）

おはようございます。

昨日のＮＹ株式市場は続伸。直近3日で1,900ドル強の上昇の反動、22年7月以来の低水準まで軟化した4月ミシガン大学消費者態度指数などが重石となり、10時台に39,718ドル（－374）まで下落。しかし、テクニカル要因（10日線が控える39,700ドル台での押し目買い需要）に加えて、トランプ米大統領を含む米要人による対中関税率引き下げ示唆、ブルームバーグによる「中国サイドの対米報復関税の一部停止」報道などが下支えとなり、引けにかけては40,000ドルを挟んで底堅く推移。

ナスダックは主要銘柄が全面高となり、連日で戻り高値を更新。

日経先物は36,000円台を回復。

ＮＹダウ　40,113ドル　＋20

ナスダック　17,382　＋216

米10年債利回り　4.341％　－0.084

為替　143.74円/ドル

日経先物　36,030円　＋250

□　テクニカル：ＮＹダウは4月安値（4/7　36,611ドル）での底打ち・反騰トレンド入り優勢ながら、右肩下がりの20日線への上値抵抗感が「リバウンド一巡後の中長期下落トレンド回帰」リスクを示唆。

三角持ち合いから離れた方向に値を飛ばす展開（40,800ドル超えによる騰勢アップ → 42,000ドルトライ、39,000ドル割れによる下落トレンド回帰 → 37,000ドル割れ）をケア。

ＳＯＸ（フィラデルフィア半導体株指数）：戻り高値更新により反騰トレンド入り優位の形勢 → ハイテク株の寄与度が大きい日経平均の押し上げ要因として期待。短期的には3月下値水準の4,400付近を厚めの上値抵抗帯として意識 → 同水準からの日経平均の上値の重さも念頭に。

米10年債利回り（長期金利）：依然として振れ幅の大きい不安定な推移ながら、4.5％水準での頭打ち感が米国売り（債券売り・ドル売り・ＮＹ株売り）の緩和を示唆。※　ベースレンジとお伝えしている4.2－4.4％からの乖離に際しては株価との相関性に注目。

【主な政治経済イベント】
4/29（火）　米2月SPケースシラー住宅価格指数、3月雇用動態調査（JOLTS）求人件数、4月CB消費者信頼感指数

4/30（水）　米4月ADP雇用統計、1－3月期GDP速報値、米3月個人消費支出（PCEデフレーター）、決算：メタ、マイクロソフト、キャタピラー

5/1 （木）　米3月ISM製造業景気指数、決算：アマゾン、アップル
5/2 （金）　米4月雇用統計

■　ＮＹ株展望：続・米国売りの巻き戻し ± トランプ動向

ＮＹ週間展望（4/19）にて「4月前半の需給混乱の事後処理によるリバウンド基調をベースに、トランプ関税を巡る情勢の変化を加減した推移。想定レンジは38,000－40,500ドル」と想定した今週のＮＹ株は、トランプ大統領によるパウエルＦＲＢ議長の解任意図の否定を除いては概ね見立て通り（37,830－40,376ドル）の経過に。

来週のＮＹ市場も「米国売りの巻き戻し」による買い優勢の展開を引き継ぎつつ、トランプ関税や月末月初の重要マクロ指標を経た景況感・インフレ思惑を加減した推移が予想されます。想定レンジは39,500－41,000ドル。

・　トランプ関税（交渉）の行方：米国解放の日（4/2）に打ち出した輸入関税の大幅引き上げよる世界的貿易環境の悪化、インフレ加速による米景気の後退懸念に関しては、相手国との交渉進展による緩和傾向の継続 → 株価のサポート要因化が本線。ただし、関税率の引き下げに関しては（具体策を欠く）思惑先行の面も否めないため、突発的下振れ要因として継続注視。

・　米マクロ指標：不透明感の強いトランプ政権下では過去のデータは重要視されにくいと判断しますが、直近の傾向に沿った米景気の停滞示唆 → 株価の圧迫要因としてケア。

・　米企業決算：マクロ指標と同様に、トランプ関税が流動的な中では全体需給に与える影響は短期的にとどまると予想されます。

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来週の日本株展望は明日午前中の更新予定です。

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