■　日本株展望：押し目買い優位も下値波乱含み

■　日本株展望：押し目買い優位も下値波乱含み
投稿日 2026年5月17日 07:00:01 （投資）

<< 先週の振り返り >>

先週の日経平均は、連休明けからの先物・ＡＩ半導体セクター主導の騰勢を引き継ぎ、木曜（5/14）には63,272円まで上昇。週末はフジクラ（5803）の決算悪が先物・ＡＩ半導体関連の利確売りを誘い、前日比1,244円安の61,409円で取引を終了。

□　テクニカル： 8日ぶりの10日線割れ、右肩下がりに転じた5日線などが「63,272円での短期天井形成」を示唆。数日内に62,000円水準まで切り返すようなら、5/8以降の高値圏での持ち合いによる日柄調整継続が視野に入る一方、5日線に上値抵抗感を示す場合の4－5月上昇幅のフィボナッチ（0.382）押しとなる58,000円台後半までの下振れによる日柄調整に要警戒。

■　日本株展望：押し目買い優位も下値波乱含み

先週末ＮＹタイムの日経先物（終値61,800円）なりの反発スタート後、62,000円台後半では先週末の日経暴落による「楽観ムードの低下」、日米金利騰勢への警戒感などを背景とする戻り売りが上値の重石となる一方、61,000円台前半では中東情勢の不透明感や原油市況の高止まり見通しにおいても良化基調を維持している国内企業業績、高市政権への期待感などに起因する押し目買いが下支えとなる底堅い推移が予想されます。

※　3月期決算の上場企業（親子上場の子会社など除く）約960社の27年3月期純利益予想は前期比4％増の57.6兆円。

波乱イベントとしては、5/20のＦＯＭＣ議事録・エヌビディアに注目。

前者に関しては年内利上げをも織り込み始めている経緯から中立要因としての無風通過が本命視されますが、日米債券の仕掛け売り（金利上昇）・株式売りの建て前として利用されるシーンに警戒。

同様に、後者に関しても直近のＴＳＭＣなどの関連企業の好調な業績動向から買い材料視される可能性が高いとみているものの、ファンダメンタルズ（実勢）よりも需給要因（買い方と売り方の攻防）が勝る相場付きが続いていますので、コンセンサスを下回った場合や「好材料出尽くし売り」による市場ムードの急激な悪化をケアしておきたいところ。

中東情勢に関しては、停戦協議の難航と長期化を織り込んでいるため、合意ムードが高まるようなら株価の追い風化が期待される反面、本格的な軍事紛争が再開する場合は（利確ラッシュのみならず）仕掛け売りも巻き込んだ鋭角な下落に注意したいところ。

～（略）～

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