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日経平均　53,123円　＋660、為替　159.60円/ドル、

■　後記 ： 今週の展望（3/29）にて「売り優勢 ± 中東情勢・年度替わり需給、想定レンジは50,000～53,500円」と予想した今週の日経平均は、50,500円台まで下値を模索した後、53,100円台で取引を終える概ね想定内の推移に。

“逆襲の土台固め”として二本柱、★ 日経レバ（1570）は先週末比変わらず水準、★ 金ダブルブル（2036）は10％強上昇。３月の逆境を踏まえれば物足りなさも残りますが、資金の大半を配分したポジションの平均５％近い上昇は、相対的には相応の効果があったかと思います。

今週触れた以下の分析手法・対応策は是非とも念頭にとどめおき、次回の類似局面で生かしてください。

（１）３月の下げ相場を分類した場合、前半はファンダメンタルズの悪化（中東情勢への警戒感）が中心だったものの、後半は中東情勢に無関係 or 思惑先行での乱高下が目立ったように需給要因が主導したと捉えるのがスマート。

（２）先週末ＮＹタイムの原油高・金高を受けて、３月後半に顕著だった「原油と金市況の正の相関性」低下に注目 → ３月後半のが、先週末のネガティブトレード一辺倒だった需給面の“潮目の変化”と判断 → 原油市況と株式市場の相関性の低下を予告 → 本日の原油急騰局面での強気スタンスの継続に活用。

（３）日経暴落時の個別株は概ね横並びで下落、日経リバウンド局面では序盤こそ多くが買われるものの、徐々に反応できる銘柄が減少 → 日経レバ集約策の有効性。

（４）「損切りはしたくない」投資家心理から、買値が高いままではリバウンド局面においても「待つ」以外の選択肢はないため、受け身対応の継続を強いられる。買い下がりにて買値を引き下げられた場合は「一部売却」の選択肢が増える → 買い妙味の高い銘柄への乗り換えで“逆襲＋アルファ狙い”にスムーズに移行しやすい

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では　今週もお疲れさまでした。

来週の展望は日曜昼前までの更新予定です。

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