■　ＮＹ株展望 3/16－20：投機的リスク回避ムード ± 中東情勢

■　ＮＹ株展望 3/16－20：投機的リスク回避ムード ± 中東情勢
投稿日 2026年3月14日 08:00:19 （投資）

おはようございます。

昨日のＮＹ株式市場は4日続落。年初来安値を更新した前日の反動、トランプ政権によるロシア産石油への制裁緩和などを背景に9時台に47,123ドル（＋446）まで上昇。しかし、ＦＲＢが金融政策を決定するうえで最重要視している1月の個人消費支出インフレ指標（前月比＋0.3、コア指数＋0.4％）がコンセンサスなりのマイルドな物価高傾向を示唆し、6月までの利下げ期待が20％前後の低水準で経過。中東混乱の長期化懸念＋投機買いにより再び100ドル付近まで上昇したWTI原油も足かせとなって、15時台に46,494ドル（－183）まで下落すると、引けにかけての戻りも限定的に。

個別では　エヌビディア、アップル、マイクロソフト、セールスフォースなど大型ハイテク株の軟勢が指数を圧迫。

ナスダックも続落。米債券売り（金利上昇）・ハイテク株売りトレードが進展。

ＮＹダウ　46,558ドル　－119

ナスダック　22,105　－206

ＮＹ原油　99.31　＋3.58

ＮＹ金　5,010ドル　－105

米10年債利回り　4.286％　＋0.014

為替　159.73円/ドル

日経先物　52,910円　－460

□　テクニカル：ＮＹダウは右肩下がりの5日線をレジスタンスとする2月半ばからの下落トレンドを継続中。26週線からも明確に下放れているため、中長期的な下値切り下げにも要注意。

ナスダックも4週連続で26週線に上値を阻まれる売り方優位の形状。25年11月安値水準かつ節目の22,000の下値抵抗感に注目。

米10年債利回り（長期金利）は2月4.0％割れによる下方オーバーシュートの反動、米国リスクの回避による上昇トレンドを継続。4.3％は強めの上値抵抗帯として意識されます → 債券売り（金利上昇）株式売りトレードの巻き戻しに期待。

原油市況は5日線をサポートラインとする上値模索トレンドを形成中。10日線との乖離率が17％にも拡大しているために目先の買い一巡後の調整フェーズ入りが濃厚。ただし、数週間スパンで見通した場合、高値持ち合いによる日柄調整後の上値模索再開もリスクシナリオとしてケア。

【主な政治経済イベント】
3/16（月）　米3月NY連銀製造業景気指数
3/17（火）　米ＦＯＭＣ（～18）、米2月景気先行指数
3/18（水）　ＥＣＢ理事会（～19）、米2月生産者物価（ＰＰＩ）、パウエルＦＲＢ議長会見
3/19（木）　ラガルドＥＣＢ総裁会見、米3月FF連銀製造業景気指数

■　ＮＹ株展望：投機的リスク回避ムード ± 中東情勢

需給サイドの原油買い・米債券売り・米株売りによる「ネガティブ方向へのリスク選好」を主要因、米イラン戦争の長期化に伴う景気後退と物価高の同時進行（スタグフレーション）懸念を建て前とした（戻り）売り優勢の展開が本線。想定コアレンジは45,500－47,400ドル。

※　金市況の上値の重さが示すように（重複しますが）現況の市場ムードの悪化はファンダメンタルズ悪化以上に需給面が主導と捉えるのがスマート。よって、イラン本土の攻防、ホルムズ海峡を含めた更なる戦闘激化、情勢の混迷化に起因するリスク回避風トレードの進展による45,000ドル割れに警戒すべき一方、中東情勢の最悪期通過見込みのみならず、特段の環境良化の兆しが見当たらないまま、47,000ドル台後半まで切り返すシーンも念頭に。

ＦＯＭＣ（3/17,18）に関しては、インフレ指標の多くが物価高トレンドも落ち着きを示しているものの、中東混乱による景気悪化と物価高（スタグフレーション）懸念により、利下げへの踏み込んだ言及は見送られる可能性が大。

フェドウォッチの今年前半（6月ＦＯＭＣまで）の利下げ予想は1か月前の68.6％から22.9％まで低下。きっかけ一つで急上昇（→株価の追い風化）しうる状況ですが、トランプ大統領の即時利下げ要請（3/13）への反応が限定的だった経緯も踏まえれば、今回のＦＯＭＣは無風通過 or 単発的な乱高下要因に留まると予想されます。ＥＣＢ理事会、米マクロ指標も同様。

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