■　ＮＹ株展望 11/24－28：リバウンド基調入り ± ハイテク・先物需給

■　ＮＹ株展望 11/24－28：リバウンド基調入り ± ハイテク・先物需給
投稿日 2025年11月22日 06:30:59 （投資）

おはようございます。

昨日のＮＹ株式市場は反発。ウィリアムズＮＹ連銀総裁の「短期的に一段と調整する余地がある」発言を受けて12月ＦＯＭＣでの利下げ期待が前日の39％から73％まで急回復。前日までの6日で2,500ドル強の下落による自律反発機運の高まりも背景に昼過ぎに46,490ドル（＋738）まで上昇。引けにかけては戻り売りを重石に上げ幅を縮小。

ナスダックも反発。アップル、アルファベット、マイクロン、テキサスインスツルメンツなどが指数高を牽引。

ＮＹダウ　46,245ドル　＋493

ナスダック　22,273　＋195

S&P500　6,602　＋64

米10年債利回り　4.075％　－0.029

為替　156.41円/ドル

日経先物　48,810円　＋30

□　テクニカル：中長期観点では、4月のトランプ関税に絡めた乱高下一巡後、新たな上昇波動に転じた6月下旬から11月最高値までの上昇幅のフィボナッチ（0.382）押しとなる45,900ドルまでの下落（と切り返し）が値幅調整完了を示唆。

短期的には、11月高値（11/12　48,4317ドル）を天井とする「下落トレンド継続」優位の形状。ただし、6日ぶりの5日線超えによる45,700ドル台での底打ち感、47,000ドル付近までの切り返しに際しては10日線超え、低水準でのMＡＣＤ陽転など複数のトレンド陽転サイン点灯 → トレンド陽転が視野に。

米10年債利回り（長期金利）は10月下旬からの騰勢一服 → 4.0％水準から4.1％台半ばで持ち合い…優位の形勢。平時に比べてＮＹ株との相関性は低下しているため、当レンジを抜けた場合の株価の反応に注目。

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【主な政治・経済イベント】
11/24（月）　独11月Ifo景況感指数
11/25（火）　米11月ＣＢ消費者信頼感指数

11/26（水）　米7－9月期ＧＤＰ改定値、10月個人消費支出（PCEデフレーター）
11/27（木）　米休場（感謝祭）
11/28（金）　米ブラックフライデー

■　ＮＹ株展望：リバウンド基調入り ± ハイテク・先物需給

月初からの急落要因の一つとされた12月ＦＯＭＣでの利下げ期待は、1か月前の98％水準から30％台前半まで低下した後、70％台まで回復。テクニカルも6－11月のAＩ・半導体株を中心とするバブル的な上値模索に対する「良識的なテクニカル調整」一服を示唆。

木曜の休場を前にしたポジション整理需要も踏まえれば、45,700ドル台を底値圏とするリバウンド局面をベースに、10月ＰＣＥデフレータを筆頭とするマクロ指標、ＦＲＢ要人発言を経た景況感・インフレ動向・12月ＦＯＭＣ（12/9,10）での利下げ期待などを加減した推移が予想されます。想定レンジは45,800－47,500ドル。

マクロ指標に関しては景況感の浮沈と利下げ期待が反比例するため決定的なトレンド形成要因とはなりにくい一方、（エヌビディアの好決算後の半導体株安のように）ハイテク・先物主導のトリッキーなブレ・・・48,000ドルトライ、45,000ドル割れには要注意。

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来週の日本株展望は明日午前中の更新予定です。

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