■　ＮＹ株展望 3/31－4/4：（戻り）売り優勢 ± トランプ関税

■　ＮＹ株展望 3/31－4/4：（戻り）売り優勢 ± トランプ関税
投稿日 2025年3月29日 08:00:36 （投資）

おはようございます。

昨日のNY株式市場は急落。トランプ関税への根強い警戒感に加えて、2月個人消費支出インフレ指標（PCEデフレータ）においてコア指数が市場予想の前月比＋0.3％を上回る＋0.4％で着地した事もインフレ → 米景気の後退懸念を高めて「債券買い（金利低下）株式売り」のリスク回避トレードが進展。10時過ぎに節目の42,000ドルを割り込むと、午後は41,600ドルを挟んで軟調に推移。

ナスダックは主要銘柄が全面安となり、前日比2.7％安の暴落に。

日経先物は米金利急低下に伴うドル円安とNＹ株安のＷパンチで前日比700円強下落。

ＮＹダウ　41,583ドル　－715

ナスダック　17,322　－481

米10年債利回り　4.256％　－0.110

為替　149.84円/ドル

日経先物　36,330円　－680

□　テクニカル：大陰線での10日線割れ、右肩下がりに転じた5日線、パラボリック売り転換などが「2月以降の下落トレンド第二波入り」を警告。目先の上値は42,000ドル台半ば、下値は41,000ドル水準が厚めの抵抗帯として意識されます。

SOX（フィラデルフィア半導体株指数）は年初来安値更新により下押しバイアスが増す格好。

米長期金利は4.25%割れに後のリバウンド一服 → 低位持ち合い優位の形状。2月以降のＮＹ株との相関性の高さを踏まえれば、ＮＹ株の不安定化要因として警戒。

【主な政治経済イベント】
4/1（火）米2月雇用動態調査（JOLTS）求人件数、3月ISM製造業景況指数

4/2（水）米相互関税の導入、3月ADP雇用統計

4/3（木）3月ISM非製造業景況指数
4/4（金）米3月雇用統計

■　ＮＹ株展望：（戻り）売り優勢 ± トランプ関税

米長期金利の低位持ち合いが示す「世界的金融資本のリスク回避ムード」を重石とする（戻り）売り優勢の展開をベースとしながら、4/2に導入予定の相互関税をはじめとするトランプ政権の関税政策、米マクロ指標を経た景況感の浮沈、四半期初の需給環境を加減した推移へ。想定レンジは（かなり広めの）40,800－42,400ドル。

・　トランプ関税に緩和的なアナウンスがあれば急反発も期待されるものの、未だ総合的な関税規模が不透明な中では市場の警戒感が晴れることなないため、当事案でのリバウンドは一過性に留まるとみておくのがスマート。半導体分野への追加規制、相手国の報復対応などによっては更なる下振れ要因。

・　米マクロ指標に関しては、年初からの「米景気の停滞・インフレ高止まり」を示唆する内容が本線。ＦＲＢの利下げサイクル継続期待を高めたリバウンド局面も期待されますが、売買戦略としては株価の圧迫要因と化す流れに警戒。

・　四半期初の特殊需給：機械的なリスク回避トレード（債券買い・株式売り）の拡大による下押し要因としてケア。

トランプ米大統領は4月2日に相互関税の導入を予定している。4月3日にはすべての輸入自動車に25%の関税を課す。相手国が報復関税に動けば貿易戦争が激化し、世界経済に影響するとの懸念が根強かった。市場では「関税の規模が不透明ななか、四半期末を控えてリスク回避の動きが広がった」（Bライリーのアート・ホーガン氏）との声が聞かれた。

Source: S教授！次はどの株買えばいいですか！？

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